2024年3月18日，沪镍期货市场呈现出显著的波动。主力合约开盘价为133,860元/吨，盘中最高触及同一水平，最低则下探至128,830元/吨。截至当日收盘，沪镍主力合约跌幅达到3.01%，报129,300元/吨。与此同时，伦敦金属交易所（LME）镍期货市场也表现出类似的趋势，开盘价为16,380美元/吨，现报16,195美元/吨，跌幅为1.31%，盘中最高触及16,470美元/吨，最低下探至16,170美元/吨。
从库存数据来看，截至3月17日，LME镍库存为200,580吨，较前一周增加2,058吨；SMM国内六地社会库存为49,238吨，周环比增加4,461吨；保税区库存则保持在5,500吨，与前一周持平。这些数据表明，尽管市场需求有所波动，但整体库存水平仍然较高，显示出市场供应相对充足。
在产量方面，2025年2月的精炼镍产量为28,320吨，同比增长15.12%，但环比减少5.69%。这一数据反映出季节性因素对产量的影响，导致小幅减量。谢里特公司公布的2024年第四季度报告显示，精炼镍（镍豆）产量为7,706吨，环比下降11.08%，但同比增长2.91%。其中，四季度镍、钴成品销量分别为4,326吨和465吨，镍销量为两年来最高，同比增幅达到22%。
从机构观点来看，广发期货认为，尽管近期利多因素频发及宏观情绪好转对盘面有所支撑，但产业整体过剩仍制约上方空间，资金到突破比较困难的情况下持续上涨仍有压力，预计短期内镍价将呈现宽幅震荡。五矿期货则指出，本轮镍价上涨主要受成本端矿价上涨推动，但目前矿端紧缺有所松动，矿价涨速趋缓，同时下游需求仍显疲态，预计镍价进一步上涨动力偏弱，短期内镍价可能震荡偏弱运行。
沪镍期货市场在3月18日表现出明显的波动，尽管库存和产量数据显示出市场供应相对充足，但机构观点普遍认为，短期内镍价上涨动力有限，市场可能呈现震荡偏弱的走势。投资者在操作时应密切关注市场动态，谨慎决策。
今日废铜价价格表
【南风金融网】
单位：元/吨 带*为含税价
品种 价格 涨跌 光亮铜(Cu>99%) - +200 1#废铜（Cu 97%） - +200 2#铜 - +200 黄杂铜 - +100*以上价格，仅供参考*自上周以来，铜价连续跌破9600点、9300点关键位。 此轮下跌的主要原因在于国内外系统性风险、高位库存和现货市场的疲弱。 目前来看，铜价上涨的最大威胁是通胀导致中国政府实行偏紧的宏观政策，而铜价下跌企稳的支撑点在于国内现货市场的消费启动。
此番铜价调整的一个关键原因是中国消费旺季的铜下游需求一直未启动。 但目前中国消费已经有回升的迹象。 首先，中国3月铜产量出现了大幅度增长。 3月份我国生产铜47万吨，同比增长24%，环比增长22%，创下月度产量最高纪录。 一季度铜产量增长15%至127万吨。 而上海铜库存不升反降。 其次， 中国现货铜消费趋于好转，下游铜消费企业的开工率也在回升，企业库存水平并不高，存在继续补充库存的意愿。 再次，现货市场上不少贸易商正利用期价回调逢低 吸纳，目前期货价格回调后现货较当月合约升水维持在50元—150元/吨之间，且目前沪铜近月合约价格高于远月合约价差。 现货市场调整幅度小于期货且消费 旺季的买盘需求将为价格提供支持。
铜市场供应短缺一直以来是支撑铜价上涨的根本力量。 铜市场供应短缺一度使铜加工费低位，但近来局势有所缓解。 3月11日日本地震发生后铜精炼加 工费用大幅上升，上周TC/RC平均水平较日本地震前攀升33%-60%。 另一方面目前国际铜业研究组织（ICSG）表示， 2011年全球铜市供应缺口为37.7万吨，较之前在2010年10月的预估收窄约2万吨。 全球铜供应面短缺的缓解对于高位的铜价有些压力，但短缺的事实 依然长期存在，对铜价仍形成长期支撑。
铜价在3月底至4月初期间的下降是出自投机性投资者之手，这一点可以从他们削减净多头部位中看出。 目前CFTC的基金净多头在增加，铜价下跌的幅度有望得到多头买盘的支撑。
总之，通胀势头高涨导致全球政策性风险加剧，铜价上行空间受到压制。 但全球动荡局势有所缓和，资金有望重返资本市场，下跌中的铜价将会受到支撑。 加上国内现货市场的需求启动好转，后市铜价下跌空间有限，中期看涨思路不变。
原文：
铁矿石暴涨是何原因？
对于此轮的铁矿石疯涨行情，业内议论纷纷。 据证券时报报道，这一波铁矿石上涨背后的主要原因，是库存下降，钢厂抢货。 消息称，“下游需求旺盛，吃掉了钢厂库存，钢厂有补库存需求，需要到市场上抢铁矿石，而铁矿石运往中国的数量又没有增加，导致供需失衡。 ”与此同时，国内钢厂步入了一个小景气周期，一直在生产的情况下，由于下游需求强劲，钢材库存一直不高，很容易出现供需失衡。 相关数据显示，房地产投资需求的旺盛使得钢材利润保持在较高水平，目前国内板材企业的利润达到了450元/吨左右。 高利润的刺激之下，1—10月全国生铁、粗钢、钢材产量分别为.9万吨、.3万吨和.1万吨，同比分别增长4.3%、5.5%和6.5%。 另据海关总署在近期发布报告显示，年初开始到11月中国进口的铁矿石突破10亿吨，同比增幅10.9%，单单是11月份中国铁矿石的进口就高达9815万吨，同比也增长8.3%。 从上游供给情况来看，铁矿石产能始终没有出现扩产计划，尤其是外围市场的变化，强化了市场对铁矿石供应紧张的预期。 扩展资料铁矿石行情疯狂：12月11日早盘，铁矿石期货主力合约再度延续上一日强势行情，价格暴力拉升，快速突破1000元大关。 开盘不到一个小时，铁矿石主力合约2105猛飙，涨幅逼近10%。 随后，博弈资金开始套现、空单数增加，铁矿石涨幅回落。 与此同时，包括沪镍、动力煤、焦炭、甲醇、不锈钢等在内的多个“黑色系”品种集体上涨，其中，沪镍、动力煤主力合约一度出现涨停态势，大宗商品市场呈现集体飘红态势。
牛鞭效应案例
案例：宝洁——“牛鞭效应”的医治宝洁公司（P&G）在研究“尿不湿”的市场需求时发现，该产品的零售数量相当稳定，波动性并不大。 但在考察分销中心向它订货的情况时，却发现波动性明显增大，分销中心称他们是根据汇总销售商订货的需求量订货的。 宝洁公司进一步研究后发现，零售商往往根据对历史销量及现实销售情况的预测，确定一个较客观的订货量，但为了保证这个订货量是及时可得的，能够适应顾客需求增量的变化，他们通常会将预测订货量增大一些向批发商订货，批发商出于同样的考虑，也会在汇总零售商订货量的基础上再加一定增量向销售中心订货。 这样，虽然顾客需求量并没有大的波动，但经过零售商和批发商的订货后，订货量就一级级地放大了。 在供应链的运作过程中，许多制造企业经常会发现这种商品的顾客需求较稳定，变化不大，但是上游供应商往往比下游供应商维持更高的库存水平。 这种越往供应链上游走，需求波动程度越大的现象，正是供应链中的“牛鞭效应”（TheBullwhip Effect）。 一、避免多头需求预测 在通常情况下，供应链中每一成员通过他们的计划传递其预测信息。 当然，来自下游成员的需求输入，是由他的下游成员需求预测而产生的。 对供应链中消费数据的重复过程的补救措施，是在下游到上游的可能状况中确定统一需求参数，一种有效方式是上游和下游实施信息共享，上游应力图获得下游运动过程的需求信息。 例如，在美国电脑业中，制造商需要来自分销商中心仓库存货的销售数据，尽管这些数据并非完全等于销售点(POS)数据，但制造商以这些数据作为与分销商保持联系的重要措施，这种措施可缩小供应链中上、下游在需求预测方面的差异。 二、加强库存管理 避免人为地处理供应链上的有关数据，是使上游企业获得其下游企业真实需求信息的有效办法。 IBM、惠普和苹果等公司在合作协议中，明确要求分销商将零售商中央仓库里产品的出库情况反馈回去，虽然这些数据没有零售商销售点的数据那么全面，但这仍然比把货物发送出去以后就失去对货物的信息要好得多。 使用电子数据交换系统（EDI）等现代信息技术对销售情况进行适时跟踪，也是解决“牛鞭效应”的重要方法，如DELL通过Internet／Intranet、、等组成了一个高效信息网络，当订单产生时即可传至DELL信息中心，由信息中心将订单分解为子任务，并通过Internet和企业间信息网分派给各区域中心，各区域中心按DELL电子订单进行组装，并按时间表在约定的时间准时供货，从而使订货、制造、供应“一站式”完成，有效地防止了“牛鞭效应”的产生。 联合库存管理策略是合理分担库存责任、防止需求变异放大的先进方法。 在供应商管理库存的环境下，销售商的大库存并不需要预付款，不会增加资金周转压力，相反地，大库存还会起到融资作用，提高资本收益率，甚至大库存还能起到制约供应商的作用，因此它实质上加剧了订货需求放大，使供应商的风险异常加大。 联合库存管理则是对此进行修正，使供应商与销售商权利责任平衡的一种风险分担的库存管理模式，它在供应商与销售商之间建立起了合理的库存成本、运输成本与竞争性库存损失的分担机制，将供应商的全责转化为各销售商的部分责任，从而使双方成本和风险共担，利益共享，有利于形成成本、风险与效益平衡，也有效地抑制了“牛鞭效应”的产生和加剧。 三、消除不合理的短缺博弈现象 当供应商面临短缺，不是根据订单来分配产品，而是按照比例定量分配订货。 如美国通用公司在短缺供应时长期使用这一分配方法。 当消费者毫无制造商供应信息时，短缺中的“博弈”现象达到最高峰。 充分享有生产能力及存货信息，能帮助缓解消费者的不安，最终减少博弈中的需求。 但是，当出现真正短缺时，享有生产能力信息又显得不足，制造商就可预先与消费者签订销售旺季的定单，这样他们就能调节生产能力，更好地安排生产时间。 此外，由于制造商赋予零售商慷慨的退货政策扩大了博弈现象，在毫无惩罚的条件下，零售商将继续扩大他们的需求及取消订单，因此有必要实施更严厉的取消订单的政策措施，这对缓解牛鞭效应也是有益的。 四、提前回款期限 提前回款期限，根据回款比例安排物流配送，是消除订货量虚高的一个好办法，因为这种方法只是将初期预订数作为一种参考，具体的供应与回款挂钩，从而保证了订购和配送的双回路管理。 提前回款期的具体方法是将会计核算期分为若干期间，在每个期间（假如说一个月分为三个期间或者四个期间，每个期间10天或者7天）末就应当回款一次，对于在期间末之前积极回款者给予价格优惠等等。 五、实施渠道联合 在供应链中，除了信息共享外，还必须加强上游和下游之间在定价、运输、库存计划及所有权的有机整合，建立优先合作机制，如建立统一控制的库存系统。 综上所述，在供应链中的牛鞭效应是由“合理的决策”而引起的。 人们能通过完全理解它产生的原因而采取措施来缓解它。 当然，要想进一步消除它的影响，还必须不断实施管理创新。
