在3月13日的交易中，上证50股指期货主力合约的表现引起了市场的广泛关注。该合约收盘报2663.8点，盘中一度攀升至2683.8点的高点，同时也触及了2651.2点的低点。从持仓量来看，当日持仓量为50671手，较前一交易日减少了1945手，显示出部分投资者可能选择了减持。成交量方面，当日达到了38990手，表明市场活跃度依然较高。
宝城期货的分析指出，当前股市的主要驱动力来自于科技领域的突破，特别是像DeepSeek这样的科技公司，它们的崛起正在推动中国科技资产的价值重估。国内政策的支持为科技企业的发展提供了良好的环境，预计未来还将有更多政策利好出台。同时，美股科技资产的高估值也促使全球资本寻求多元化配置，港股因此受益显著。随着两会的结束，4月份将进入政策空窗期，这可能导致政策利好预期的减弱，市场反弹的动力也将随之减弱。未来，投资者需要密切关注经济数据的复苏情况，尤其是居民部门收入预期的变化，这将直接影响国内宏观经济的复苏进程。
中金财富期货的观点则强调了指数的高位震荡和强势走势。随着港股的大幅上涨，部分大型企业的估值已经与国际市场接轨，这可能是港股短期内涨势放缓的原因之一。A股市场由于其相对封闭的特性，市场情绪对股价的影响更为显著，这也导致了A股市场“牛短熊长”的特征。短期内，市场的惯性依然较强，但盈利端的约束也不容忽视。中金财富期货建议投资者不宜追涨，应等待市场调整后的机会。当前市场的上行主要是由估值扩张驱动，而非盈利和估值的双重提升，即所谓的“戴维斯双击”。
尽管短期内政策面的利多驱动可能减弱，但科技股的估值修复逻辑依然存在，预计股指将以区间震荡为主。投资者在操作上应保持谨慎，关注经济数据的复苏情况，以及市场情绪的变化，以把握未来的投资机会。
我国经济环境的变化主要有哪些特征?
新常态下九大趋势性变化科学认识当前形势，准确研判未来走势，必须历史地、辩证地认识中国经济发展的阶段性特征，准确把握经济发展新常态。 从消费需求看，过去中国消费具有明显的模仿型排浪式特征，现在模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流，保证产品质量安全、通过创新供给激活需求的重要性显著上升，必须采取正确的消费政策，释放消费潜力，使消费继续在推动经济发展中发挥基础作用。 从投资需求看，经历了30多年高强度大规模开发建设后，传统产业相对饱和，但基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现，对创新投融资方式提出了新要求，必须善于把握投资方向，消除投资障碍，使投资继续对经济发展发挥关键作用。 从出口和国际收支看，国际金融危机发生前国际市场空间扩张很快，出口成为拉动中国经济快速发展的重要动能，现在全球总需求不振，中国低成本比较优势也发生了转化，同时中国出口竞争优势依然存在，高水平引进来、大规模走出去正在同步发生，必须加紧培育新的比较优势，使出口继续对经济发展发挥支撑作用。 从生产能力和产业组织方式看，过去供给不足是长期困扰中国的一个主要矛盾，现在传统产业供给能力大幅超出需求，产业结构必须优化升级，企业兼并重组、生产相对集中不可避免，新兴产业、服务业、小微企业作用更加凸显，生产小型化、智能化、专业化将成为产业组织新特征。 从生产要素相对优势看，过去劳动力成本低是最大优势，引进技术和管理就能迅速变成生产力，现在人口老龄化日趋发展，农业富余劳动力减少，要素的规模驱动力减弱，经济增长将更多依靠人力资本质量和技术进步，必须让创新成为驱动发展新引擎。 从市场竞争特点看，过去主要是数量扩张和价格竞争，现在正逐步转向质量型、差异化为主的竞争，统一全国市场、提高资源配置效率是经济发展的内生性要求，必须深化改革开放，加快形成统一透明、有序规范的市场环境。 从资源环境约束看，过去能源资源和生态环境空间相对较大，现在环境承载能力已经达到或接近上限，必须顺应人民群众对良好生态环境的期待，推动形成绿色低碳循环发展新方式。 从经济风险积累和化解看，伴随着经济增速下调，各类隐性风险逐步显性化，风险总体可控，但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间，必须标本兼治、对症下药，建立健全化解各类风险的体制机制。 从资源配置模式和宏观调控方式看，全面刺激政策的边际效果明显递减，既要全面化解产能过剩，也要通过发挥市场机制作用探索未来产业发展方向，必须全面把握总供求关系新变化，科学进行宏观调控。 这些趋势性变化说明，中国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化。
中国的房价如何走向？
楼市二次调控至今已近8个月，但房价走势依然让人揪心。从一些民间研究机构的数据来看，主要城市房地产市场量价环比回升已成事实。中国指数研究院近日发布的“中国房地产指数系统百城价格指数”显示，今年11月全国100个城市住宅平均价格为8487元/平方米，较上月上涨0.82%，其中86个城市价格环比上涨。 与此同时，中国社科院发布的2011年《经济蓝皮书》指出，如果调控放松房价将会恢复性反弹，价格可能上涨20-25%，甚至更高。
尽管房地产市场存在很多扭曲因素，但决定房价暴涨的主因始终是“供需失衡”
不可否认，今年的楼市调控政策非常严厉，但历史经验显示，越是严厉的政策往往越是短命。 房地产业是利益格局最复杂、利益集团势力最强大的领域,今年的两轮调控都未取得显著成效，就充分说明了“部委之间意见相左、地方政府阳奉阴违、国有银行欺上瞒下”所导致的政策边际效应递减，不是减弱，而是进一步强化了。
如果没有进一步的政策出台，国家控制房地产政策将夭折。
怎样看中国经济新常态
从消费需求看，过去我国消费具有明显的模仿型排浪式特征，现在模仿型排浪式消费阶段基本结束，个性化、多样化消费渐成主流，保证产品质量安全、通过创新供给激活需求的重要性显著上升，必须采取正确的消费政策，释放消费潜力，使消费继续在推动经济发展中发挥基础作用。 从投资需求看，经历了30多年高强度大规模开发建设后，传统产业相对饱和，但基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式的投资机会大量涌现，对创新投融资方式提出了新要求，必须善于把握投资方向，消除投资障碍，使投资继续对经济发展发挥关键作用。 从出口和国际收支看，国际金融危机发生前国际市场空间扩张很快，出口成为拉动我国经济快速发展的重要动能，现在全球总需求不振，我国低成本比较优势也发生了转化，同时我国出口竞争优势依然存在，高水平引进来、大规模走出去正在同步发生，必须加紧培育新的比较优势，使出口继续对经济发展发挥支撑作用。 从生产能力和产业组织方式看，过去供给不足是长期困扰我们的一个主要矛盾，现在传统产业供给能力大幅超出需求，产业结构必须优化升级，企业兼并重组、生产相对集中不可避免，新兴产业、服务业、小微企业作用更加凸显，生产小型化、智能化、专业化将成为产业组织新特征。 从生产要素相对优势看，过去劳动力成本低是最大优势，引进技术和管理就能迅速变成生产力，现在人口老龄化日趋发展，农业富余劳动力减少，要素的规模驱动力减弱，经济增长将更多依靠人力资本质量和技术进步，必须让创新成为驱动发展新引擎。 从市场竞争特点看，过去主要是数量扩张和价格竞争，现在正逐步转向质量型、差异化为主的竞争，统一全国市场、提高资源配置效率是经济发展的内生性要求，必须深化改革开放，加快形成统一透明、有序规范的市场环境。 从资源环境约束看，过去能源资源和生态环境空间相对较大，现在环境承载能力已经达到或接近上限，必须顺应人民群众对良好生态环境的期待，推动形成绿色低碳循环发展新方式。 从经济风险积累和化解看，伴随着经济增速下调，各类隐性风险逐步显性化，风险总体可控，但化解以高杠杆和泡沫化为主要特征的各类风险将持续一段时间，必须标本兼治、对症下药，建立健全化解各类风险的体制机制。 从资源配置模式和宏观调控方式看，全面刺激政策的边际效果明显递减，既要全面化解产能过剩，也要通过发挥市场机制作用探索未来产业发展方向，必须全面把握总供求关系新变化，科学进行宏观调控。 总结： 我国经济正在向形态更高级、分工更复杂、结构更合理的阶段演化，经济发展进入新常态，正从高速增长转向中高速增长，经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。 认识新常态，适应新常态，引领新常态，是当前和今后一个时期我国经济发展的大逻辑。
