3月5日塑料期货市场呈现窄幅震荡格局，日内价格波动区间收窄至7855-7898元/吨，主力合约最终收于7878元/吨，跌幅0.42%，较前一日跌幅有所扩大。从技术面观察，当前价格已连续两日下探，短期均线系统呈粘连状态，显示市场多空力量进入胶着阶段。
行情数据层面，3月4日持仓量单日增加12,338手至496,081手，结合4,286.63万元资金净流入现象，表明市场分歧加剧。值得注意的是，尽管资金持续流入，但价格未能突破前高，暗示空头在关键阻力位加强防御。当前价格已运行至布林通道中轨附近，MACD指标红柱持续缩短，短期技术面压力逐步显现。
基本面供需结构呈现差异化特征。供应端压力主要来自两方面：其一，中东及美国货源到港导致进口增量，HDPE管材进口窗口开启可能进一步增加供应弹性；其二，国内新增产能投放预期与低检修率形成叠加效应。需求端则显现积极信号，农膜旺季临近推动下游开工率快速回升，包装膜订单受消费领域复苏支撑呈现增长态势，形成多空对冲格局。
成本支撑弱化值得关注。OPEC+增产预期与地缘政治缓和导致原油价格中枢下移，油制路线成本支撑力度减弱。同时，煤化工路线受国内煤炭价格波动影响，成本端亦存在不确定性。这种双重成本弱化效应可能压缩聚乙烯价格波动空间。
宏观环境对商品市场形成复杂影响。国内两会政策预期与特朗普关税政策形成对冲效应，工业品市场整体承压。从资金流向观察，当前市场更倾向于区间操作策略，持仓量增加但价格波动率下降的特征，反映出投资者在重要政策窗口期的谨慎态度。
后市研判方面，短期价格或维持7820-7950元/吨箱体震荡。下方支撑需重点关注农膜需求放量节奏与进口成本边际变化，上方压力则来自新产能投放进度与原油价格波动。建议投资者关注7850元/吨关键分水岭，若有效跌破可能触发技术性抛盘，而站稳7900元/吨则可能重拾上行动能。
