策略摘要：FU现实基本面仍较为坚挺，但考虑到估值已处于绝对高位，需求端存在负反馈，市场结构短期预计进入震荡或小幅调整的状态，建议保持谨慎。
核心观点：
上期所燃料油期货主力合约日盘收跌2.38%，报3246元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收跌2.93%，报3777元/吨。原油端继续弱势运行，能源板块整体承压。
就燃料油自身基本面来看，近期变化相对有限，高硫油现货维持偏紧态势，但边际上来看高硫油市场的驱动已经不再突出，尤其是需求端负反馈对估值形成上方阻力。随着国内炼厂采购需求下滑，近期FU内外盘价差也有所回落；与此同时，低硫燃料油基本面较为宽松，市场利好因素不足。
往前看，我们认为FU市场结构短期或进入到震荡或小幅调整的状态，下方支撑仍存；LU则跟随原油节奏，弱势震荡运行为主。
策略FU中性，LU中性偏空；FU基本面偏紧，但估值已处于绝对高位，上方阻力显现，建议保持谨慎。
风险提示：
- 海外低硫燃料油产量大幅下滑。
- 低硫燃料油国产量回升不及预期。
- 低硫船燃需求超预期。
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详细分析：
燃料油期货市场近期呈现震荡调整态势，主要受原油价格下跌以及国内炼厂采购需求减少的影响。虽然高硫燃料油的现货市场仍保持偏紧状态，但由于需求端负反馈和估值已达高位，使得市场缺乏进一步上涨动力。
高硫燃料油的价差回落，也反映了市场对未来走势的预期，显示出投资者对市场短期调整的担忧。与此同时，低硫燃料油市场则相对宽松，缺乏明显的利好因素驱动。因此，短期内燃料油期货市场或将延续震荡或微幅调整的态势。
在当前市场环境下，建议投资者保持谨慎，密切关注市场变化，合理控制仓位风险。原油价格的波动仍将是影响燃料油期货市场的重要因素，投资者需密切关注原油市场动态，并结合自身投资策略进行操作。
技术分析(略)：
由于篇幅限制，本文未包含详细的技术分析图表。投资者应结合实际市场数据进行更深入的技术分析，以便更加全面地把握市场走势。
市场驱动因素(略)：
为了使分析更全面，需要补充对市场驱动因素的分析，包括但不限于：全球经济形势、国际贸易、政策变化、炼厂产能等。
潜在投资策略：
考虑到市场短期震荡的可能性，建议投资者采取以下策略：1. 控制风险；2. 关注市场变化；3. 谨慎入场；4. 及时止损。
结论：
燃料油期货市场短期面临调整压力，建议投资者保持谨慎，密切关注市场变化，根据自身风险承受能力进行投资决策。
