2月26日，铁矿石期货市场延续震荡走势，最高触及817.5元/吨，最低下探812.0元/吨，最终收于815.5元/吨，跌幅0.55%。市场参与者对未来走势存在分歧，既有看涨预期，也有谨慎态度。
市场数据概述
2月24日： 全国主港铁矿石成交92.00万吨，环比增长12.6%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.51万吨，环比下降4.3%。
2月17日-2月23日： 中国铁矿石到港量呈现下降趋势，47港到港量环比减少58.7万吨，45港减少128.1万吨。澳洲和巴西的铁矿石发运量大幅增加，环比增长1333.6万吨，其中澳洲增长1067.9万吨。
| 指标 | 数值 | 环比变化 |
|---|---|---|
| 中国47港到港量 | 2275.1万吨 | -58.7万吨 |
| 中国45港到港量 | 2102.7万吨 | -128.1万吨 |
| 澳洲巴西铁矿发运总量 | 2575.4万吨 | +1333.6万吨 |
| 澳洲发运量 | 1856.1万吨 | +1067.9万吨 |
机构观点
格林大华期货： 预计铁矿石到港量下降，澳巴铁矿发运恢复，将对3月国内供给产生影响。下游铁水产量或将出现拐点，支撑铁矿刚性需求。两会前宏观政策预期及钢厂库存水平偏低，或将推动补库需求释放。西澳新发现铁矿储量巨大，长期利空铁矿石价格，短期仅影响情绪。
国投期货： 铁矿期货隔夜震荡，全球发运量大幅回升，但国内到港量下降，港口库存高位去化。钢材需求回暖，国内终端需求改善预期增强，但海外贸易摩擦对冲部分乐观情绪。铁水复产空间及钢厂补库需求支撑铁矿价格。基本面边际改善，但估值偏高，预计未来走势以震荡为主，关键在于终端需求恢复情况。
影响因素分析
铁矿石价格受到多重因素影响，全球铁矿石供应、国内港口库存、下游钢铁需求、宏观政策预期以及国际贸易摩擦等都是关键因素。
- 供应端： 全球铁矿石发运量回升，但国内到港量下降，港口库存高位去化，对未来供应形成一定制约。
- 需求端： 钢材表需回暖，国内终端需求改善预期增强，但海外贸易摩擦或对冲部分乐观情绪。铁水产量变化将直接影响铁矿石需求。
- 宏观政策： 两会前宏观政策预期对市场情绪及交易策略起到关键作用。
- 库存： 钢厂及贸易商库存水平对短期铁矿石需求及价格波动至关重要。
结论与展望
目前铁矿石期货价格维持震荡态势，支撑因素依然存在，例如国内钢厂补库需求、下游铁水产量可能出现拐点等。但价格估值偏高，且海外贸易摩擦等不确定因素存在。
未来铁矿石价格走势将取决于终端需求的恢复情况、政策变化以及全球供应链的稳定性。投资者应密切关注宏观政策、市场情绪、供应链变化等关键因素，并采取谨慎的投资策略。
本文章仅供参考，不构成投资建议。
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