策略摘要
短期煤炭供应维持宽松，下游旺季需求不及预期，采购整体积极性整体不高，价格持续下行。中长期看，关注煤炭供给宽松变化情况，淡旺季转换后的消费韧性，同时关注非电煤的补库。因期货流动性严重不足，建议观望。
核心观点
市场分析
期货与现货价格
产地指数：
- 截至2月14日，榆林5800大卡指数592.0元/吨，周环比下跌58.0元/吨。
- 截至2月14日，鄂尔多斯
现在煤碳的价格趋势如何
最近的数据显示，环渤海地区的港口动力煤价格已经连续第八周上升，秦皇岛的所有煤炭品种价格再次刷新了两年半来的高点。 国内煤价的不断上涨促使沿海地区的电厂将目光投向了从印尼和澳大利亚进口的煤炭。 作为中国煤炭市场的重要风向标，秦皇岛港继续引领沿海市场的动力煤价格，并将阶段性的新高价格扩展到所有四个市场的主流规格品。 目前，秦皇岛各煤种的价格均上涨了5元/吨，其中，4500、5000、5500、5800大卡发热量的动力煤价格分别为625-635元/吨、725-735元/吨、820-830元/吨、855-865元/吨。 值得注意的是，秦皇岛5000、5500大卡发热量的市场动力煤价不断刷新了自2008年11月以来的最高纪录，而4500、5800大卡的价格也接近了近两年半的最高价位。 国内大部分省市正面临电力短缺的威胁，多地的电煤库存已低于最低存煤警戒线，成为近期煤炭价格连续上涨的重要因素。 煤炭资源的再次紧张预期进一步推动了煤价的持续攀升。 未来一个月，煤炭市场的趋势仍有可能继续上升。 根据当前的市场态势，随着电力需求的持续增长和冬季供暖需求的增加，预计煤炭价格在未来一段时间内将保持上涨趋势。 特别是在北方地区，由于冬季供暖需求的增加，煤炭需求将进一步增长，预计煤价将继续维持高位。 值得注意的是，虽然当前煤炭价格处于高位，但市场供应情况也有所改善。 随着煤炭产能的逐步释放，以及进口煤炭的增加，未来几个月的煤炭供应有望得到一定程度的缓解。 然而，考虑到电力需求的持续增长和冬季供暖的需要，煤炭价格短期内仍有可能维持高位。 此外，环保政策的持续加码也对煤炭市场产生了影响。 近年来，政府加大了对煤炭行业的环保要求，推动煤炭行业进行转型升级，这在一定程度上限制了煤炭产能的释放，也对煤炭价格产生了影响。 未来，随着环保政策的进一步加强，煤炭行业的转型升级将进一步推进，这可能对煤炭市场产生长期的影响。 总的来说，当前的煤炭价格处于高位，但随着市场供应情况的改善和环保政策的持续加码，未来煤炭价格的走势将受到多方面因素的影响，包括电力需求的增长、冬季供暖的需求、煤炭供应情况的改善以及环保政策的持续加码等。
动力煤的市场动态
5月29日至6月4日环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收610元/吨，与前一报告周期持平。 这是该指数5个计价周期内首次出现止跌迹象。 相关分析认为，在诸多利好预期影响下，动力煤价格止跌迹象初显，但煤价能否真正企稳，还有赖于下游需求的回暖。 2015年10月15日，最新一期的环渤海动力煤价格指数报收387元/吨，再度刷新发布以来的最低记录，与去年同期相比下降了21%。 具体来看，发热量5500大卡/千克动力煤在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收605-615元/吨、605-615元/吨、605-615元/吨、605-615元/吨、610-620元/吨和610-620元/吨，所有六个采集港口的交易价格区间均与前一个报告周期持平。 发热量5000大卡/千克动力煤在曹妃甸港和黄骅港的交易价格区间比前一个报告周期下降5元/吨，在其它四个采集港口的交易价格区间与前一个报告周期持平。 产业洞察网《我国动力煤行业运行态势及发展趋势分析》显示国内海上煤炭运价继续下行。 该指数收于747.77点，下降14.40点，降幅为2.30%。 具体到部分航线，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降0.5元/吨至35.1元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降0.6元/吨至24.5元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降0.7元/吨至31.1元/吨。 国内动力煤主产地方面，也出现企稳的态势。 经过之前的限产及停产，煤企库存下降较为明显。 内蒙古地区部分之前停产的中小型煤矿有所复产，但是产能不大。 北方四港动力煤库存总量约1742.3万吨，港口库存维持较高水平。 秦皇岛港煤炭库存650万吨，京唐港库存349.1万吨，曹妃甸413万吨，天津港330.2万吨。 库存依旧小幅上涨，港口调出量偏弱。
煤价暴跌，煤老板从赚两亿到赔五亿都经历了什么？
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2021年最终一期神华外购价钱再次下跌，据煤炭江湖统计分析，12月神华5500卡巴图塔站台外购价钱总计下跌336元/吨，比11月下跌65元/吨；5000卡累计下跌305元，比11月下跌66元/吨。 从10月20日起，5500卡和5000卡动力煤外购价钱各自下跌1089元/吨和1023元/吨。
现阶段主产地销售市场整体运作乏力，最近安全监管幅度增加，生产制造主动性弱，矿山运送监管严苛，运送难度系数增加。 在其中，陕西肺炎疫情监管更新，造成煤炭运输不畅，中下游购置要求乏力，榆林煤矿整体交货不畅，好几个煤矿业存煤；鄂尔多斯煤炭供应比较稳定，该地域煤矿业产销率仍维持在73.4%，生产制造煤矿业整体市场销售不佳。 因为期货价格不断走低，销售市场购置心态仍以犹豫为主导。
最近，动力煤海港价钱也不断下跌。 据人们统计分析，截止到12月9日，渤海内蒙古5500卡动力煤价格行情为832元/吨，比11月底下降364元/吨，5000卡价钱为719元/吨，比11月底下降319元/吨。 现阶段，海港期货价格乏力。 因为动力煤供货和库存量相对性充裕，价钱工作压力再次下降。
12月，因为寒潮天气的危害，全国各地温度碰触年之内低点，电厂日交易平稳提升。 截止到12月28日，沿海地区8个省区的电厂日消耗量提升到229.2万吨级，比上星期提升了18万吨级，可以用时间也降低到14.8天。 但因为商业用电增长速度下降，冬季奥运会前减产将对用电量要求造成一定限定。 并且现在许多地区的温度都比同期相比高，电厂的日交易增长速度也比以往低。 因而，冬天要求低无法挽救，煤价整体乏力发展趋势没有更改。
