国债期货市场近期表现强劲，连创涨势。截至发稿时，各期限国债期货品种均大幅上涨，涨幅在0.2%至0.8%之间。

上涨原因分析

1. 经济数据向好提振市场情绪

近期发布的经济数据显示，中国经济复苏势头良好。工业增加值、社会消费品零售总额等指标均有所改善，提振了市场对于经济前景的信心。

2. 央行降息预期

市场普遍预期，为刺激经济增长，央行将在近期进一步降息。降息将降低市场利率，从而提振对国债等固定收益类资产的需求。

3. 避险情绪支撑

近期，全球经济的不确定性因素增加，包括美联储加息、俄乌冲突等。在这种情况下，投资者倾向于将资金转移至避险资产，国债期货作为一种避险工具，也因此受到追捧。

影响分析

国债期货的强势上涨，对于投资者和市场都有着深远的影响。

对于投资者：

国债期货的上涨，为投资者提供了良好的投资机会。投资者可以通过参与国债期货交易，把握利率波动的趋势，获得收益。

对于市场：

国债期货的上涨，反映了市场对于经济前景的乐观预期。同时，国债期货作为一种基准利率指标，其走势变化也会影响到其他金融资产的价格。

后市展望

对于国债期货后市走势，分析人士普遍持乐观态度。他们认为，在经济向好、降息预期和避险情绪支撑等因素共同作用下，国债期货有望延续涨势。

不过，分析人士也提醒投资者，国债期货市场仍存在一定风险。例如，如果经济数据不及预期、央行降息政策发生变化或者避险情绪减弱，都可能导致国债期货走势反转。

因此，投资者在参与国债期货交易时，需要密切关注市场动态，及时调整交易策略，有效控制风险。

结语

国债期货的强势上涨，是多重利好因素共同作用的结果。投资者应充分把握市场机会，在控制风险的前提下积极参与交易。同时，投资者也需要密切关注市场动态，及时调整交易策略，为获得长期收益奠定基础。

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世界上国债期货最早诞生于

美国

国债期货（Treasury futures）是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。

国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。 它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。 美国国债期货是全球成交最活跃的金融期货品种之一。

发展简史

1976年1月，美国的第一张国债期货合约是美国芝加哥商业交易所(CME)推出的90天期的短期国库券期货合约。 在整个70年代后半期，短期利率期货一直是交易最活跃的国债期货品种。

1982年5月又推出了10年期中期国债期货。 此后，国债期货交易量大幅攀升，美国国债期货的交易量占整个期货交易量的一半以上，10年期国债期货交易量由1995年的2527万手迅速发展为2011年的3.17亿手。

美国当时先后发生的两次“石油危机”导致美国通胀日趋严重，利率波动频繁。 固定利率国债的持有者对风险管理和债券保值的强烈需求，使得具备套期保值功能的国债期货应运而生。 由于推出国债期货对国债现货市场发展的要求较高，要求有一定规模、流动性较强的国债现货市场，世界上推出国债期货市场的国家并不是太多，主要国债期货品种集中于：美国(1976年)、英国(1982年)、澳大利亚(1984年)、日本(1985年)、德国(1990年)、韩国(1999年)等主要发达国家。

2013年9月6日，国债期货正式在中国金融期货交易所上市交易。

国债最早诞生于英国（现代意义上），期货最早诞生于欧洲，国债是以国家为主体发行的债券，它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具，一般称之为“无风险收益率”。

期货是以商品为标的的标准化可交易合约，货物按照约定的时期来交收，期货交易的是商品的标准合约而不是商品本身。

美债收益率再度攀升，是受何因素影响？

在美联储决定后的第二天，债券市场遭受了一场“大屠杀”。 北京时间3月18日晚上，美国10年期美国国债收益率（其为全球风险资产的“定价锚”）突破1.75％，创下2020年1月以来的新高。 美国30年期美国国债收益率自2019年8月以来首次突破2.5％。

收益率曲线备受关注的部分-2年期和10年期美国国债之间的收益率隔夜曾一度触及160.15个基点，为2015年7月以来最大，在后期交易中为155个基点。 周四，美国两年期国债收益率上升了2.01个基点，至0.1531％。 该收益率趋势通常符合利率预期。

在不久的将来，美国债券收益率已成为市场情绪的关键。 随着美国新皇冠疫苗的逐步推进，1.9万亿美元的财政刺激计划已进入最后阶段，美国经济复苏的前景更加明朗。 在不久的将来，在新的王冠疫情爆发之前，美国债务的收益率一直上升到高点。 但是，美国债券收益率的上升也削弱了其他风险资产的吸引力，导致美国股市在前一时期有所回落。 自2月以来，大宗商品价格的迅速上涨导致全球通货膨胀预期大大提高。 随着美国经济的加速复苏以及通货膨胀压力的急剧上升，美国10年期国债收益率从年初的0.9％稳步上升。 3月12日，日均突破1.6％，报1.609％，为2020年2月以来的新高。

西方期货股指研究者齐祥会说：“最近美国债券收益率的快速上升主要是由于两个原因：首先，海外流行病的加速改善以及海外恢复生产和生产的持续发展使实际利率重新上升；其次，1.9美元的加速上升万亿美元的经济救援计划助长了通货膨胀。 人们的期望值迅速上升。 此外，美联储政策框架的调整也有系统地提高了美国平均预期的长期通货膨胀水平。 ”自今年2月以来，海外流行病开始迅速改善，海外工作和生产的恢复继续推进，实体经济的改善使资本回报率和实际利率缓慢上升。 利率已经开始显示出上升的迹象。 随后，美国参议院和众议院通过了协调程序，这大大降低了拜登团队实施1.9万亿美元经济救助计划的难度。 美国新一轮财政刺激计划的加速实施带来了增长和通胀预期。 在这种情况下，海外经济的持续复苏加上通货膨胀的预期促使美国10年期美国国债的收益率迅速上升。

国债期货的基本知识有哪些要点

国债期货的概念：

国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。

在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生产品之一。 从成熟国家国债期货市场的运行经验来看，国债期货在推进利率市朝改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定作用。

国债期货的特点：

国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点：

第一，可以主动规避利率风险。 由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。 运用国债期货可以在不大幅变动资产负债结构的前提下，快速完成对利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。

第二，交易成本低。 国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。 同时，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。

第三，流动性高。 国债期货交易采用标准化合约形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。

第四，信用风险低。 国债期货交易中，买卖双方均需交纳保证金，并且为了防止违约事件的发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。

国债期货的基本功能：

作为基础的利率衍生产品，国债期货具有如下功能：

第一，规避利率风险功能。 由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。

第二，价格发现功能。 国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益率曲线的构造、宏观调控提供预期信号。

第三，促进国债发行功能。国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险工具，促进承销商积极参与国债一级和二级市常

第四，优化资产配置功能。 通过交易的杠杆效应，国债期货具有较低的交易成本，能够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。

国债期货市场的产生和发展历程：

国债期货最初是发达国家规避利率风险、维持金融体系稳定的产物。 20世纪70年代，受布雷顿森林体系解体以及石油危机爆发的影响，西方主要发达国家的经济陷入了滞涨，为了推动经济发展，各国政府纷纷推行利率自由化政策，导致利率波动日益频繁而且幅度剧烈。 频繁而剧烈的利率波动使得金融市场中的借贷双方特别是持有国债的投资者面临着越来越高的利率风险，市场避险需求日趋强烈，迫切需要一种便利有效的利率风险管理工具。 在这种背景下，国债期货等利率期货首先在美国应运而生。

1976年1月，美国芝加哥商业交易所(CME)推出了90天期的国库券期货合约，这标志着国债期货的正式诞生。 随着美国经济的不断发展，尤其是到1980年代以后，美国的利率变动幅度加大，这使得国债期货交易更加活跃，越来越多的机构投资者开始利用国债期货市场来规避风险。 因此，国债期货的成交量逐渐攀升。

世界上主要的国债期货有哪些：

在美国成功推出国债期货后，为了满足投资者管理利率风险的需求，其他国家与地区也纷纷推出各种国债期货品种，全球国债期货交易得到快速发展。 截至2012年末，全球共23个国家和地区的23个期货交易所已推出国债期货产品。

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