3月6日原油期货市场呈现内盘与外盘走势分化，内盘主力合约盘中震荡下行，外盘NYMEX原油则小幅反弹。从国内原油期货数据看，主力合约开盘报513.0元/桶，日内振幅达2.47%（502.3-515.0元/桶），最终收于509.6元/桶，跌幅1.32%。外盘方面，NYMEX原油在66.31-66.89美元区间窄幅波动，现报66.82美元/桶，微涨0.65%。内外盘价差走阔可能反映人民币汇率波动及区域供需差异。
基本面数据释放多空交织信号 ：欧佩克2月增产17万桶/日至2674万桶的供应增量，与阿联酋富查伊拉港成品油库存降至1887.7万桶（月内低点）形成对冲。值得注意的是，伊朗与尼日利亚的非自愿增产可能削弱OPEC+减产协议效果，而俄罗斯油气收入同比下滑18.4%表明价格管控与出口受限的双重压力。美国EIA数据显示，炼厂检修季背景下原油库存超预期累积，但成品油出口增长推动汽柴油库存下降，反映终端需求韧性。
机构观点分歧凸显市场博弈焦点 ：华联期货强调库存绝对水平处于历史低位，叠加中美需求共振（美国出行旺季预期、中国疫后复苏），对中期油价维持支撑逻辑。而银河期货则聚焦宏观风险，认为美国经济数据疲软与衰退预期尚未解除，叠加OPEC增产落地削弱估值基础，短期波动率或继续抬升。两方分歧本质在于对需求弹性能否抵消供应增量的判断差异。
技术面与驱动逻辑分析
：当前油价处于关键位置博弈，内盘原油主力合约503元/桶附近存在趋势线支撑，若失守可能打开下行空间。外盘66美元关口作为前期震荡中枢，多空争夺激烈。驱动层面需关注三大变量：1）OPEC+在3月会议是否调整产量政策；2）美国战略储备回补节奏；3）中国炼厂开工率对进口需求的验证。值得注意的是，地缘政治风险溢价尚未完全计入价格，需警惕突发供应中断事件的脉冲影响。
策略建议与风险提示 ：短期建议关注跨市场套利机会，内外盘价差修复动能或随人民币汇率波动增强。中期可布局旺季合约多头，但需设置严格止损。主要风险点包括美联储加息超预期压制风险偏好、伊核协议进展加速伊朗原油回归、以及欧美经济硬着陆导致需求坍塌等系统性风险。
