现货市场
国内豆粕现货市场价格稳中上调，天津市场涨50元/吨至3780元/吨，江苏和广东市场均涨60元/吨，分别至3660元/吨和3630元/吨。山东市场价格持稳在3670元/吨。全国主要油厂豆粕成交13.25万吨，较前一日减少3.52万吨。现货成交9.85万吨，较前一日增加3.28万吨；远月基差成交3.40万吨，减少6.80万吨。 全国动态全样本油厂开机率为45.43%，较前一日下降6.71%。
菜粕市场价格上涨40-60元/吨，基差报价小幅调整。全国19家菜籽压榨厂开机率为28%。
基本面消息
美国农业部公布的最新出口检验报告显示，截至2025年2月27日当周，美国大豆出口检验量为695,158吨，较上周下降21%。对华出口检验量为351,883吨，占总量的50.62%。截至2024年2月29日当周，美国大豆出口检验量为1,160,441吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为37,590,772吨，高于上一年度同期。巴西2024/25年度大豆收割率为50%，高于一周前的39%和去年同期。马托格罗索州的收割工作已进入最后阶段。
市场关注南里奥格兰德州天气，担忧作物产量受损。美国农产品出口前景面临担忧，因市场担心美国进口关税对农产品出口产生不利影响。美国1月大豆压榨量为638万短吨。
行情展望
美豆偏弱运行，市场担忧关税措施导致的反制影响未来出口，价格持续承压。阿根廷降水预期恢复，巴西产量高且收割加速，进一步施压豆价。巴西升贴水走势偏强，提振国内成本。
国内3月份大豆供应偏紧，后续停机或持续增加，仍支撑现货价格。需继续关注中美贸易关系及中方反制预期。市场昨日盘面突破3000元/吨，但市场不确定性大，建议谨慎操作。
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