国际关系紧张和国内供需格局变化共同作用，导致广州期货市场锌价维持弱势震荡。美国加征欧盟25%关税，以及其态度的转向亲俄，使得市场持续观望国际局势的进一步演变，对锌价走势带来不确定性。
TC加工费持稳，冶炼利润修复
尽管国际政治环境复杂，但TC加工费维持稳定。冶炼厂原料库存水平充裕，冶炼端利润得到明显修复。这反映出当前冶炼环节的盈利能力有所改善，并对锌市构成一定的支撑。
精炼锌开工不及预期，现货升贴水走高
精炼锌的开工率却未能达到预期水平。这与前期精炼锌价格下跌有关，刺激了下游企业补库情绪，导致现货锌的升贴水走势呈现增加的趋势。这意味着现货市场对锌的需求在一定程度上得到释放。
国内库存累库，供需失衡
尽管现货升贴水有所改善，国内锌库存依然处于累库阶段。供给增加的需求疲软，这种供需失衡的局面是当前锌价弱势的主要原因。市场参与者普遍预期，在现有的供需格局下，锌价短期的反弹空间有限。
国际局势的不确定性
国际关系的紧张局势，尤其是美国对欧盟的贸易政策变化以及其态度的转向，直接影响着全球经济和贸易的走势。这种不确定性给锌价带来了波动，投资者需要密切关注国际局势发展，并做出相应的风险管理策略。锌价的未来走势，也高度依赖于国际局势的最终走向。
下游需求疲软
下游需求的疲软是导致锌价走低的主要因素之一。虽然部分企业在补库，但总体需求的缺乏仍是制约锌价上涨的关键。下游行业的整体经济环境和订单情况，以及原材料价格波动，都将直接影响到下游对锌的需求，进而影响锌价的走势。
库存压力持续
国内锌库存的持续累积是压制锌价的关键因素。供应过剩的情况导致了市场供大于求，进一步加剧了锌价的压力。库存水平的高位运行，暗示市场对未来的需求预期并不乐观，这种紧张的库存局面，也限制了锌价反弹的空间。
技术面分析：短线震荡
从技术面来看，锌价短期内可能呈现震荡格局。尽管冶炼利润修复和部分补库行为带来支撑，但供需失衡的现状以及国际局势的不确定性，使得锌价难以出现大幅上涨。投资者需要谨慎操作，密切关注市场供需变化和国际局势演变，在把握风险的前提下寻求投资机会。
影响因素总结
锌价的走势受到多种因素的共同影响：国际政治局势的不确定性、冶炼端利润修复、精炼锌开工率、国内锌库存水平、下游需求等。这些因素错综复杂地作用于锌价，造成市场震荡和波动。对未来锌价走势，市场存在谨慎观望心态，持续关注国际局势，以及供求变化，方能更好地把握市场机会。
投资建议
鉴于锌价目前面临的弱势局面，建议投资者谨慎操作，密切关注国际局势和供需变化。短线而言，建议投资者以低仓位操作为主，控制风险；中长期而言，投资者可关注下游行业需求的复苏情况，以及国际局势的稳定，并以此为基础制定相应的投资策略。
