市场分析
硅锰
- 近期硅锰期货价格维持震荡运行，主力合约周涨幅1.95%。
- 现货方面，报价弱稳运行，下游刚需采购为主，实际交投冷清，观望情绪浓厚。
- 供应端：开工率上升，产量增加，成本支撑。
- 需求端：疲软，钢厂采购意愿不强，库存压力限制价格上行空间。
硅铁
- 硅铁期货价格小幅盘整，主力合约周跌幅0.74%。
- 现货方面，报价混乱，震荡偏弱，钢厂库存低，采购意愿不强。
- 供应端：开工率小幅回升，产量增加，供应偏宽松。
- 需求端：恢复不及预期，库存高位，压制价格。
核心观点
- 短期价格预计呈现震荡格局。
- 需关注钢厂复产节奏和终端需求变化。
- 短期价格预计呈现震荡格局。
- 需关注钢厂复产节奏和终端需求情况。
硅锰
硅铁
策略
- 震荡。
- 震荡。
- 无。
- 无。
硅锰：
硅铁：
跨品种：
跨期：
风险
- 宏观政策变动。
- 产能利用率变化。
- 港口锰矿库存。
- 下游需求情况。
免责声明
此报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。非洲观察｜非洲地区2023年经济、政治与安全挑战展望【走出去智库】
根据经济学人智库（EIU）发布的报告《2023年非洲展望：应变克难，韧性发展》，预测非洲2023年整体经济增长率为3.2%，未来非洲挑战主要包括沉重的偿债负担、选举周期政治不稳定以及地缘冲突和恶劣天气导致的粮食不安全问题。 走出去智库（CGGT）观察到，近日召开的第二届美国—非洲领导人峰会上，美国宣布未来3年向非洲大陆提供550亿美元，在经济、卫生和安全方面为非洲提供支持。 美媒认为，非洲对于全球大国来说依然至关重要，因为非洲有着快速增长的人口、丰富的自然资源以及在联合国大量的投票权，在美国重新调整外交政策、更加关注中国之际，非洲具有重要的战略意义。 非洲地区局势如何？今天，走出去智库(CGGT)刊发经济学人智库（EIU）报告的编译文章，供关注非洲经济发展的读者参阅。 01、非洲主要经济体增长仍缓慢随着内外部经济环境挑战加剧，非洲大陆主要经济体仍将陷于缓慢增长模式。 2023年，南非经济增长展望仅为1.5%，或进入连续两个季度实际GDP负增长的技术性衰退。 主要原因是利率上升、电力供应短缺和需求疲软拖累国内和出口相关的商业活动。 尼日利亚虽然也面临类似情况，但得益于其大宗商品贸易韧性高、主要城市消费品和服务市场活力强，2023年经济增长将达3.1%。 埃及的经济预计增长将略低于3%，不到2022年一半。 随着利率上升和埃镑贬值，以及向能源紧缺的欧洲出售液化天然气（LNG），埃及的经济增长将得以支撑。 肯尼亚正从2022年8月大选后的动荡中逐步恢复，有望成为2023年非洲增长最快的主要经济体，其实际GDP增长预计达5%。 02、出口面临严峻的市场环境2023年，非洲出口国将面临更加严峻的外部商业环境，但前景并非悲观。 非洲的主要出口业务与欧盟、美国和中国的经济形势呈现高度关联。 未来一年，一些企业将在上述市场中面临需求疲软的风险。 预计欧盟（以及英国）将在2023年陷入衰退。 随着高通胀和货币政策收紧对家庭支出和商业投资造成影响，美国经济增长将大幅放缓。 此外，中国经济的表现或受自身内部压力影响，包括新冠疫情的残余影响以及房地产业的困境问题。 2023年，大宗商品价格，尤其是能源、金属和矿物的价格将持续波动，甚至可能有所回落。 但与历史数据相比，大宗商品价格在经历了2021和2022年的稳步增长后，仍保持在相对较高的水平。 主要的大宗商品出口国将继续受益于短期内贸易条件对其外部平衡的推动。 国际主要经济体将继续争夺并希望长期获得非洲关键战略能源产品和工业原料，加之对俄罗斯实体的国际制裁令投资者和买家转向别处，有助于防止2023年非洲大宗商品的外部需求萎缩。 03、汇率仍将继续承压2022年间，多数非洲货币对美元汇率已大幅贬值，预计汇率疲软将持续到2023年，但弱势地位将有所改善。 陷入困境的苏丹和津巴布韦货币均将在2023年成为全球最疲软货币，而加纳、马拉维、塞拉利昂、埃塞俄比亚和埃及都将受通胀上升影响，其货币对美元的贬值幅度将超过10%。 2023年，尼日利亚、南非、安哥拉、阿尔及利亚和肯尼亚等主要非洲大国也将面临货币疲软，其本币对美元将进一步贬值，主要原因是全球金融市场趋紧、外部需求减弱以及国内价格压力。 04、货币政策收紧和通胀压力犹存2022年，约三分之二的非洲国家央行提高了国内政策利率，以抑制通胀和缓解汇率压力，而多数非洲国家将在2023年进一步提高国内政策利率。 2023年，除津巴布韦外，所有非洲国家的消费者价格通胀压力仍将保持高位，但受货币政策调整和大宗商品价格下跌影响，通胀将会有所缓解。 05、债务偿还将更加困难非洲各国政府在国内和国际上都加大了借贷力度，公共部门债务比率（相对于GDP）已回升至2000年初的高点，即2005年在《重债穷国倡议》框架下实施大规模债务重组之前的水平。 2023年，随着国内和国际借贷成本上升，大量偿债和展期需求将给一些国家带来沉重压力。 06、选举将对稳定构成威胁2023年，非洲有17个国家将举行国家元首（总统或总理）或国家立法机构选举，2024年将有另外13个国家举行全国选举。 非洲的选举时间非常不确定，2023~2024年的选举周期也同样不确定，在多个国家发生政治抗议、大规模示威和罢工的风险很高。 虚假信息传播和心怀不满的失败政客，以及公众对政治机构、统治精英和糟糕的公共服务的不满，很容易引发社会局势动荡。 07、紧张的地缘政治将跨年延续近年来，欧盟、美国和中国加大了在非洲建立经济、政治和安全关系的投入。 在未来一年里，以上竞争将有所加剧。 从外国直接投资的存量来看，欧盟在非洲的国际投资中保持着极为重要的地位，是非洲主要贸易伙伴。 欧盟和非洲联盟（非盟）领导人于2月份在布鲁塞尔举行的第六届欧盟-非盟峰会上会晤，并就新伙伴关系原则和2030年共同愿景达成一致。 此外，峰会还见证了欧盟同意对非增加新冠疫苗供应，并将其约1500亿欧元的全球门户投资基金用于非洲。 美国则制定了一项新的非洲战略，希望修补和重振特朗普（Donald Trump）任总统期间急剧下滑的美非关系。 与此同时，乔·拜登（Joe Biden）政府计划2022年12月在华盛顿举行一次美非领导人峰会，这是自2014年首届会议以来的第二次会议。 非洲将在中国“一带一路”合作倡议和“双循环”新发展格局中发挥重要作用。 中国在非洲寻求生产基地和战略供应链的保障，并谋求为中国商品和服务打开终端市场。 中国政府以国家方式支持的对非大额贷款和大型项目的时代可能即将结束，但协同推动中国私营部门进入非洲的努力正在加大。 软实力将在中国参与非洲大陆的事务中发挥重要作用，其中包括持续开展新冠疫苗外交，支持区域一体化，并推动和平与安全倡议落地。 08、大型电站项目将获更多关注大型能源项目将在2023年及接下来的几年里获得积极进展，发电能力得以提升，将为国内工业和普通家庭用电提供更多电力供应，并促进跨境电力传输。 埃塞俄比亚复兴大坝（GERD）和南非的大型红石光热电站（CSP）等大型电力项目即将完工，成为水电、太阳能和风能项目大型电网的一部分，将助推可再生能源发电装机容量加快增长。 此外，各类天然气和液化天然气项目将于2023年投产或增加产量，有助于促进天然气出口和供应燃气电站。 09、气候变化和粮食安全将困扰政策制定者埃及11月主办2022年联合国气候变化大会（COP27），阿联酋将于2023年底主办第28次缔约方大会（COP28），非洲领导人将继续努力游说富有国家对其提供更多的外国投资和国际金融支持，以推动气变适应项目，并帮助跨部门、社区和生态系统提升抗灾能力。 2022年的不利天气条件以及2023年遭受进一步破坏的可能性将对国内粮食供应产生负面影响，而农业投入（尤其是燃料和化肥）和进口食品价格高企将加剧东非大部分地区、萨赫勒地区和南部非洲部分地区的粮食安全危机。 10、局部未决冲突影响区域稳定2023年不安全热点地区将包括萨赫勒地区，尤其是马里和布基纳法索、利比亚、整个非洲之角、莫桑比克北部以及尼日利亚的动荡地区。 尤其值得关注的是埃塞俄比亚北部（提格雷地区）的冲突，该冲突如持续，则在2023年将继续破坏非洲之角的和平稳定。 埃塞俄比亚联邦政府军和厄立特里亚盟友在埃厄边境不断集结不利于问题和平解决，其与提人阵（TPLF）的对抗或将继续，并在2023年导致更多外部介入。
“铁矿石疯涨”，钢铁供应压力不是太大，厂家挺价意愿强烈
“铁矿石疯涨”，钢铁供应压力不是太大，厂家挺价意愿强烈
7月12日，本周我国南方多地迎来持续强降雨天气，对区域钢厂生产及工程施工均带来较大影响，短期市场处于供需相持态势；受到相关因素的制约，经销商无意追涨杀跌，市场价格波动空间很小。
目前，我国钢材现货市场处于传统销售淡季，需求方面难有起色；而供给端在环保限产和检修的影响下，钢厂产能释放节奏有所“放缓”，供应压力不是太大，生产厂家挺价意愿强烈——短期来看，供需弱平衡的格局还没有被打破。
此外，虽然铁矿石疯涨态势受到遏制，但短期内很难大幅回调，焦炭和废钢也呈现止跌回升态势，意味着成本支撑力度没有减弱。 基于此，我们对下周（7月15日-19日）市场行情持中性评价——蓝色预警，具体来说，西本钢材指数下周将在4180-4250元区间运行。
西本钢材指数
本周申城建材价格震荡盘整，截至7月12日，西本指数报在4220，较上周末下跌10；同期，沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在3980元/吨，与上周末涨10元；而沪上优质盘螺代表规格报价4240元/吨，与上周末大体持平。
上海螺纹钢价格
根据市场调研反馈，本周（7月8日-12日）申城地区建筑钢材市场价格上下波动幅度并不大。 周初受唐山钢坯下调影响，现货出现小幅松动，随后在期螺震荡走高的带动下，低位资源纷纷上移，之后几日现货价格皆以盘整为主。 需求方面表现不佳，本周申城迎来连续阴雨天气，下游需求陷入低谷，整体成交表现疲软。
然而，随着新一轮环保督查正式启动，对供给端也有一定限制，钢厂产能释放减缓，市场到货压力有所减轻。 目前市场处于供需双降格局，商家观望心态趋浓。 考虑到华东地区主导钢厂挺价意愿较强，在成本支撑下，短期价格尚有一定抗跌性，因此下周申城建材或以震荡盘整为主。
全国市场
根据西本新干线监控的交易数据显示，本周全国部分地区建材钢价震荡下滑，幅度各异。 周初多地价格小幅下行，周二期螺强势拉涨，带动市场看涨情绪，各地建材价格出现反弹，下半周国内建材基本以震荡偏弱为主。 具体来看各地表现：
北京市场 ：本周北京市场现货价格先跌后涨，小幅波动，整体较上周末小跌20-30元/吨。 现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高线价格为4780-4800元/吨； HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹4070-4140元/吨，HRB400EФ16mm螺纹4060元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹3890-3910元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价4300-4320元/吨。
本周始受需求不济及唐山钢厂限产不及预期等影响，北京市场心态不佳，部分中间商急于套利，大幅调低报价50-60元/吨出货。 随后，期螺及唐山钢坯出现反弹，市场情绪渐稳，终端拿货积极；中间商再次入场锁货，市场价格随之快速反弹30-50元/吨后震荡盘整为主。 考虑到当前终端需求进入淡季，唐山钢厂限产不及预期，但钢价成本支撑较强，预计下周北京市场延续震荡盘整运行为主。
杭州市场 ：本周杭州钢市行情窄幅震荡为主，目前杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4050元/吨，永钢、中天、新兴、申特等同规格资源4020-4050元/吨；永钢、中天、萍钢等盘螺和线材价格4260元/吨；合格品螺纹售价在3920-4010元/吨，线材和盘螺4190元/吨左右。
7月8日 -12日，本周杭州地区雨水天气偏多，户外施工难以开展，市场整体成交偏差，库存继续累积。 不过，期螺主力合约在4000点附近波动，周边钢厂价格政策相对坚挺，以及北方环保限产高压，多数商家并不情愿低价销售。
本周四，沙钢公布7月中旬价格政策，对螺纹和线盘价格均维持不动，且对上期无任何补差，让部分代理幻想补差30-40元/吨的愿望落空，市场价格出现横盘之势。 预计下周杭州市场行情仍将窄幅震荡为主。
广州市场 ：本周广州市场建材价格窄幅盘整。 现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4190元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4140-4190元/吨 ；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4330-4380元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4220-4300元/吨。 湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4400-4410元/吨。
据市场反馈，本周受期螺宽幅震荡及外围市场价格波动影响，本地市场价格整体震荡运行。 库存方面，本周广州地区样本仓库库存总量约107.44万吨，较前期微幅减少0.5万吨，较去年同期增加27.45万吨。 其中，螺纹钢库存66.22万吨，较前一周下降1.9万吨；线盘库存41.22万吨，较前一周增加1.4万吨。
据走访发现，本周由于下游采购放缓，出库速度减弱，螺纹库存降幅缩小，线盘库存维持增势。 综合来看，目前，本地市场仍然处于供需两弱局面，叠加天气影响需求，价格拉涨缺乏支撑，预计下周广州市场价格或趋弱运行。
本周钢厂调价
7月8日-12日，本周国内建材出厂价格变化不大，其中华东地区主导钢厂基本与上期价格持平，核算到货成本，代理商仍处于倒挂状态。 目前钢厂挺价意愿较强，短期对现货有一定支撑。 不过时值7月中旬，淡季效应依旧，市场需求难以放大，部分厂家为加快回笼资金，采取灵活定价出货。
原材料
本周国内原料价格涨跌不一，其中钢坯，铁精粉小幅上调，焦炭价格继续下跌，而废钢价格基本稳定，分品种来看：
钢坯市场 ：本周国内钢坯价格震荡上行。 近日河北省开展大气污染集中整治，唐山、邯郸、石家庄、邢台等市辖区内符合条件的钢铁企业，力争9月底前全部完成超低排放改造，部分钢坯生产和调坯轧材企业停产检修，钢坯供需两端相对收紧。
从价格上看，本周一至周二，黑色系商品期货集体震荡走高，市场信心得到增强，钢坯报价接连小幅走高。 下半周，钢坯报价出现试探性涨跌，幅度有限。 目前钢坯库存持续下降，经销商观望为主，预计下周国内钢坯市场行情窄幅震荡。
焦炭市场 ：本周焦炭价格继续下跌，但跌幅有所收窄。 近期山西地区环保检查频繁，焦企开工较上周小幅下滑，后续环保预期依旧较强，目前尚未有具体政策出台；贸易商接货积极性较前期有所增加，焦企近期出货情况良好，整体库存略有减少。 钢厂焦炭库存中高位，随着钢材利润的回升，钢厂打压原料意愿减弱，少数焦企也有意抬价，预计下周国内焦炭市场或以震荡回升。
废钢市场： 本周废钢价格横盘整理。 国内废钢市场经过前期大幅拉涨后，市场趋于高位盘整为主，各地钢企根据自身库存情况，采购价涨跌互现。
其中，华北地区受限产影响，钢企废钢使用量提升，废钢价格拉涨为主，涨幅20-50元/吨；华东地区涨后持稳为主，主流钢企到货好转。 华中及西北地区受钢价大幅回调影响，废钢价格高位承压，钢企收购价小幅回调20-40元/吨。
当前国内钢价不稳，废钢贸易商表现谨慎，基本快进快出为主。 考虑到当前废钢供应依旧偏紧，但废钢价格处于年内高位，钢企利润有限，预期下周国内废钢市场以高位震荡为主。
铁矿石市场 ：本周国内矿主产区价格小幅上涨。 现进口矿价格居高难下，部分钢厂按需正常补库，多数矿商心态较好，市场报价小幅上涨。 本周进口矿市场价格先涨后跌。
具体来看，上半周受唐山限产不及预期，矿石期货盘面拉涨，现货价也随之抬高；下半周因期货盘面回调，部分矿商操作谨慎，现货报价又止涨回落。 综合来看，进口矿发货量增加，港口库存降幅放缓，南方雨水天气较多，预计下周进口矿行情震荡偏弱态势。
海运市场 ：7月11日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1816点，较上周同期大涨116点，涨幅6.8%。 7月5日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收981.31点，较6月28日下跌4.6 %。
7月11日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收549.9点；秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为18.7元/吨，较7月10日上涨0.3元/吨；秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为26.1元/吨，较7月10日上涨1元/吨。 7月9日，沿海金属矿石货种运价指数报收643.94点，较上期下跌10.97。 预计下周BDI指数将以高位震荡运行。
供给和需求分析
西本新干线交易平台跟踪的数据显示，受连续阴雨天气影响，本周申城建材成交没有放量，具体来看：周初，在期螺、钢坯震荡下行的拖累下，商家心态疲软，市场交投气氛十分清淡；周二，期螺震荡反弹，商家心态有所好转，部分低位资源成交回暖，但总量依旧不大；下半周，申城阴雨连绵，局部地区雨量较大，下游施工受阻，成交陷入低谷。 总体来看，淡季效应较为明显，短期需求难有放大，如果下周天气放晴，终端需求或有回暖的可能。
从库存情况来看，本周沪市螺纹钢库存32.45万吨，周环比下降0.64万吨；从全国库存统计来看，全国主要城市螺纹钢库存周环比上升3.65万吨，线材库存周环比上升6.57万吨；全国主要钢厂螺纹钢库存周环比上升9.8 万吨，线材库存周环比上升5.27万吨。
据监测，本周我国钢材 社会 库存及钢厂库存双双上升，可见在需求淡季影响下，库存压力与日俱增。 不过值得注意的是，本周国内钢厂产量大概率下滑，预示着限产和检修效果逐步显现；而7月中旬国内检修的钢厂有所增加，后期供给压力或有一定程度减轻，市场有望由供强需弱转入供需双弱格局。
综合观点
7月8日 -12日，本周我国南方多地迎来持续强降雨天气，对区域钢厂钢材的生产及工程施工均带来较大影响，短期市场处于供需相持态势；受到相关因素一定制约，钢材经销商无意追涨杀跌，市场价格波动空间很小。
目前，全国钢材现货市场处于传统销售淡季，需求方面难有起色；而供给端在环保限产和检修的影响下，钢厂产能释放节奏有所放缓，钢材供应压力不是太大，生产厂家“挺价”意愿强烈——短期来看，供需弱平衡的格局没有被打破。
此外，虽然铁矿石疯涨态势受到遏制，但短期内很难大幅回调，焦炭和废钢也呈现止跌回升态势，意味着成本支撑力度没有减弱。 基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警， 具体来说，西本钢材指数下周（7月15日-19日）将在4180-4250元区间运行。
锂股为什么大跌
锂股大跌的原因：
需求疲软与产能过剩是主要因素。
锂股大跌的原因主要有以下几点：
一、需求疲软。 全球电动汽车市场增长出现短期波动或调整，影响了锂需求。 由于锂是电动汽车电池的关键原材料，当电动汽车市场需求减少时，对锂的需求也会相应减少，导致锂股价格承压下跌。
二、产能过剩。 全球多个地区都在建设新的锂电池生产线，使得锂的供应能力持续增加。 但需求并没有跟上供应的增长速度，导致了供过于求的市场状况，造成锂的价格下跌。 此外，过度扩张的产能和激烈的竞争进一步加剧了价格下跌的趋势。
三、宏观经济影响。 全球经济形势的不确定性也对锂股价格产生了影响。 例如，经济衰退的担忧导致消费者购买力下降，进而影响电动汽车的销售和锂的需求。 此外，贸易紧张局势和地缘政治风险也可能影响全球供应链的稳定，进而影响锂股价格。
四、技术革新和市场投机。 市场出现对锂电池新技术或替代品的预期，可能影响投资者对锂产业的信心和投资兴趣，造成短期内股价下跌。 此外，投机行为也会对短期股价波动产生影响。 在投资者的情绪受到多种因素影响时，可能会导致投机行为增加，加剧股价波动。 但这些因素在长期的股价表现中可能不是决定性的。 对于锂股的投资，还需要综合考虑其长期的发展前景和市场趋势。
总的来说，锂股大跌的原因是多方面的，包括市场需求的变化、产能过剩、宏观经济因素和技术革新等。 投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些因素的综合影响。
