PE整体负荷小幅回落
近期PE整体负荷略有回落，但仍维持在较高水平，LLDPE排产持续高于去年同期水平。
海外进口压力减弱
前期海外PE库存下降，报价积极，导致今年一季度进口量存在一定增量。目前，标品进口窗口已经关闭，后续进口压力有所减缓。
新产能释放预期
内蒙古宝丰第三条生产线计划于本月底开车投产，埃克森美孚新产线；另一方面，新产能投产预期和库存去化缓慢对价格形成压力。长期来看，随着下游需求进一步恢复，PE市场有望逐步好转。
市场点评: 短线震荡难免，操作不激进，策略上低吸绩优股为主
财经新闻精选广发策略：当前仍处于健康的信用收缩阶段，突破来自于周转率或利润率的支撑广发策略戴康团队6月6日表示，全球通胀预期高位难以进一步上行，有助于增强A股成长股的胜率。 当前仍处于健康的信用收缩阶段，盈利高位回落但有韧性，结构上突破来自于周转率或利润率的支撑。 建议配置：即期业绩好+低PEG或换手充分的交集（次高端白酒/半导体/计算机），低PEG+涨价传导顺畅ROE继续抬升的中游制造（玻璃/造纸），升值受益的“人少+逻辑改善”金融（券商/银行）。 公募ETF发行数量106只，超过去年全年总量随着被动投资理念的普及和市场需求的增长，公募ETF产品“供需两旺”：今年新发公募ETF产品数量已达106只，刷新历年新高，叠加20只在发和63只待发ETF基金，今年将再度成为ETF发展的大年，并助推非货币ETF市场冲击万亿规模大关。 Wind数据显示，截至6月5日，今年以来新成立的公募ETF产品数量多达106只(排除ETF联接基金)，募资总规模为701.44亿元。 商务部：推动更高水平开放，为全球和区域发展创造更多机遇APEC第27届贸易部长会议（5日）举行。 商务部部长王文涛在部长联合新闻发布会上表示，当前，新冠肺炎疫情对全球和亚太经济造成严重冲击，也给中国经济社会发展带来前所未有的挑战。 中方愿同各成员一道，推动会议取得成功，向国际社会发出亚太携手抗疫、维护区域产业链供应链稳定、推动区域经济复苏的积极信号。 中方也将加快构建新发展格局，推动更高水平开放，为全球和区域发展创造更多机遇。 国内集装箱价格暴涨创新高！外贸企业一箱难求，而国外港口却堆存上万空箱去年三季度以来，“缺箱少柜”现象在各大港口蔓延。 020年上半年20英尺的小箱价格为1600美元，现在最高涨到了3600美元，而热门的40英尺箱价格已涨到5950美元，价格全部翻倍，并创下历史新高。 与国内一箱难求不同，新西兰的奥克兰港，集装箱空箱却积压严重。 此外，数据显示：有1万到个集装箱被滞留在美国加州；而英国的菲利克斯托港，集装箱已经从港口蔓延至周边的郊区；澳大利亚各港口空集装箱的数量则超过了5万个。 目前，国际上一些重要港口的空箱堆存量是正常水平的三倍。 《6G总体愿景与潜在关键技术白皮书》正式发布IMT-2030（6G）推进组（6日）发布《6G总体愿景与潜在关键技术白皮书》。 《白皮书》显示，未来6G业务将形成全息通信、数字孪生、沉浸式云XR、感官互联等八大业务应用。 （投资顾问：林旭锐，执业证书号S04）二、市场热点聚焦市场点评: 短线震荡难免，操作不激进，策略上低吸绩优股为主上周五股指低开高走，冲高回落，截止收盘，沪指涨0.21%，报3591.84点，深成指涨0.74%，报.91点，创指涨1.28%，报3242.61点。 全周大盘累计下跌8.94点，跌幅0.25%，可见整周大盘主要还是维持震荡整理为主。 盘面观察，酿酒行业、半导体、其他电子、养殖业等涨幅居前，石油矿业、园区开发、采掘服务、煤炭等跌幅居前。 行业板块涨跌互现，考虑经济基本面仍维持复苏势头，分析认为目前市场整体走势较为健康，当前处于基本面和资金面短期共振期，短期指数的回踩更多的是技术性的调整，而调整的过程中，也不失为比较好的低吸的时机，尤其是那些业绩良好的滞涨品种。 操作建议不激进追高，合理逢低关注新能源、食品饮料、证券、军工等。 股市有风险，投资需谨慎。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）宏观视点：土地出让金划转税务部门征收，“土地财政”生态要变？事件：6月6日，财政部发布《关于将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入划转税务部门征收有关问题的通知》(以下称《通知》)。 《通知》明确，将国有土地使用权出让收入、矿产资源专项收入、海域使用金、无居民海岛使用金四项政府非税收入(下称“四项政府非税收入)”)统一划转税务部门征收。 来源：证券时报点评：分析认为，非税收入征缴体制机制的构建，将有利于提高征管效率，加强非税收支管理的规范性。 需要明确的是，本轮征管职责划转工作不改变财政部门的管理职权。 因此，四项政府非税收入中的国有土地使用权出让收入不会对“土地财政”生态有所影响。 不过，税务部门参与征收后，或能提升地方房地产市场的监管能力，预计消息面影响整体中性略偏正面。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066）白酒行业：行业维持高景气度，中高端白酒确定性强事件: 白酒行业整体业绩:2020年业绩实现稳健增长,2021Q1增速强势反弹。 2020年,申万白酒行业18家上市公司共实现营业总收入2612.52亿元,同比增长6.58％；实现归母净利润921.83亿元,同比增长12.14％。 受疫情影响,白酒行业业绩增速有所放缓,总体保持稳健增长。 来源：东莞证券研报点评：白酒行业逐步走出疫情影响,景气度持续回升，2021年一季度业绩增速强势反弹。 分层级看,高端白酒业绩维持稳健增长,凸显高确定性；次高端白酒在2020Q1低基数的基础上,今年一季度业绩实现快增，预计未来次高端白酒将持续放量增长。 建议不确定市场，尽量寻找景气度高业绩确定性强品种合理逢低配置。 （投资顾问 古志雄 注册投资顾问证书编号：S066)新股申购提示晶雪节能申购代码，申购价格7.83元；华立科技申购代码，申购价格14.20元；齐鲁银行申购代码，申购价格5.36元；煜邦电力申购代码，申购价格5.88元；三、重点个股推荐参见《早盘视点》完整版（按月定制路径：发现-资讯-资讯产品-资讯-早盘视点；单篇定制路径：发现-金牌鉴股-早盘视点）
PVC大涨或去库逻辑推动
PVC期货在经历了一段时间的横盘整理后，突然大幅上涨，加权涨幅达到了3.38%，成交量更是突破了历史记录。 这次的爆量上涨究竟背后有何原因呢？PVC在过去的几个月中，因为需求下降，库存压力较大，因此价格在低位运行。 PVC的生产主要分为电石法和乙烯法两种工艺，其中电石法生产成本较高，2023年大部分时间处于亏损状态。 而乙烯法的生产成本相对较低，利润较为稳定。 当前PVC现货价格，乙烯法约为5870元/吨，电石法约为5720元/吨，与期货主力合约的价差约为400元左右。 未来价格能否继续上涨，关键在于供需情况如何。 在产业链需求方面，生产成本是影响价格的重要因素。 PVC的生成成本大约在5400-6000元/吨之间，其中电石法成本占比接近75%。 2024年，PVC的产能继续增加，截至年底，我国PVC生产企业共有73家，总产能达到了2881万吨，较上年增加2家。 供需平衡方面，库存数据显示，上周的周度社会库存环比小幅去库，库存维持在同期高位。 由于需求一直未能跟上，导致库存去化缓慢。 库存高企，价格偏强，可能是由于进入去库周期叠加检修缩产的原因。 一方面预期未来能够有效去库，另一方面检修影响产量缩小。 PVC价格处于成本区域附近，形成这次大涨。 未来价格走势的关键在于检修时间、新投产情况以及预期去库效果。 在基本面高库存、低需求的视角下，价格可能只是短暂的反弹。 供应端，许多工厂在4月份安排了停工检修，因为长时间亏损，检修数量较多，影响了33.4万吨的产量。 5月检修力度继续加大，开工率下降至78.32%，预期产量继续减少。 检修导致供应缩减，成本端近期电石价格有所上涨。 5月下旬，随着检修的增加，预计整体开工率将进一步下降，预期产量继续减少。 中长期来看，虽然检修和产能减少，但新增产能的投产可能会抵消部分产能缩减。 产量情况显示，2024年前四个月产量累计同比增加了3.97%，尤其在1-3月份检修损失量有限，开工率一直高于去年同期。 4月份虽然检修增加，但主要集中在下半月，上半月的开工率依然保持高位。 5月份的检修力度较4月份略有减弱，但产能可能继续小幅下降。 从供需表来看，月度产量可能维持在200万吨左右，考虑到当前的需求状况，供应依然较为宽松。 检修产量的预期减少，可能导致5月产量略低于200万吨。 尽管出口有所增强，但对整体库存去化力度有限。 检修和产量预期的减少，以及房地产政策的放宽和特别国债发行计划的消息，对盘面形成了正面情绪。 技术面上，4月下询检修缩减，价格开始偏强运行，呈现出阳多阴少的格局，价格在底部进行高抛低吸的整理。 近期的大幅上涨，成交量突破历史记录，主力合约增仓达到7.5万手。 随着价格上涨，出现筹码高抛和空头离场的迹象，显示出博弈的激烈。 考虑到之前价格处于低位，空头的介入相对被动，价格如继续上涨，空头的筹码可能会进一步增加。 总结而言，PVC的基本面有所改善，检修减少和新投产是未来关注的重点。 去库周期的理想运行，可能会推动价格呈现出震荡上行的格局。 在价格出现调整支撑时，跟随去库逻辑进行操作可能是相对合理的选择。 综合成本6000元左右的范围，当前价格仅处于起步阶段。 去库周期的验证需要时间，及时关注产能和库存变化至关重要。
