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大盘手网独家！专访首届季军“赚钱旅游”，高净值曲线的秘籍是做远期合约？！

大赛辉煌，揭秘高手策略

大赛赢家成绩单</

在大盘手网“MOM之星”全国期货实盘争霸赛中，赚钱旅游这位冠军级选手，凭借卓越表现，累计净利润飙升至141.81万元，其净值曲线高达2243.1422，即使在最艰难时刻，最大回撤仅4.19%，展现出稳定的盈利能力与风险控制能力。

交易策略细节中，赚钱旅游的账户聚焦于豆油、棕榈油、焦炭等主流期货品种，覆盖广泛，盈亏分布均衡，胜率惊人，显示出精准的品种选择与操作策略。

交易智慧的精华分享

止损为王</

无论交易风格如何，赚钱旅游强调，及时止损是交易中的生命线。 他认为，即使在远期合约流动性较低、手续费较低的情况下，也必须保持警惕，避免风险的累积。

手续费与交易策略</

对于手续费敏感的日内交易者，他解释道，远期合约由于流动性不足，虽然手续费相对较低，但这并未影响他的高频交易。 他选择这种合约是因为其波动幅度小，有利于控制成本。

风险控制与经验之谈</

赚钱旅游的账户回撤小，品种盈亏平衡，关键在于严格的风险管理。 他表示，做日内交易，止损是关键，要懂得适时退出，保持理性。

交易旅程与市场观察</

从2015年的股市转型，他接触期货，凭借不断学习与实战，逐步成长为高手。 他注意到市场变化，尤其是手续费的提升对日内交易者构成挑战，提醒新手谨慎入场。

对期货新手的忠告

赚钱旅游告诫，做期货要谨慎，看好后才出手，并强调盘感和经验在交易中的重要性。 他建议新手严格止损，避免抱着投机心态，以免陷入亏损的泥沼。

策略与未来展望

虽然受到资金容量限制，他仍专注于远期合约，计划未来尝试长线交易以减轻压力。 他认识到程序化交易并非万能，极端行情下需人工干预，因此，可能在将来寻求策略的多样性。

大赛的发现之旅始于期货日报官网，赚钱旅游对大盘手网的比赛平台赞誉有加，期待更多的交易者能在这里一展身手。

——以上内容，源自大盘手网独家深度访谈，揭示了“赚钱旅游”在期货市场中的成功秘诀与实战心得。

从国内钢贸商的昙花一现

正如一位长者的谆谆教导：人的一生固然要靠自我奋斗，但是也要考虑到历史的行程。 而在历史的行程中，充满着无数的风险，不管是个人、企业、乃至国家，只有做好充足的准备，才能保护自己，熬到胜利的曙光。

话虽这么说，但无休无止追逐利益，是每一个人的本性，无关行业、出身、种族。 正如那句广为流传的格言所说：“如果有10%的利润,它就保证到处被使用；有20%的利润,它就活跃起来；有50%的利润,它就铤而走险；为了100%的利润,它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润,它就敢犯任何罪行,甚至绞首的危险。 ”如果高于300%呢？恐怕人性会变成魔鬼了。

其实，人性一旦疯狂起来，比魔鬼还可怕。 有利可图的时候，风险意识常常被抛到爪哇国去，仿佛那是来自天边的，遥不可及的童话。 然而命运所赠送的所有礼物，都早已在暗中标好了价格；一旦遇到巨大的变数，“拉清单”只是分分钟的事情。 真正应了那句歌词“吃了我的给我吐出来，拿了我的给我还回来”，各行各业，概莫能外。

钢贸商的陨落

以大宗商品中的典型——钢铁为例，这一行具有很强的周期性，可谓是“三年不开张，开张吃三年”的样本。 而在钢铁的上下游产业链中，就有这样一个群体，在短短的10年不到时间里，从风光无限，沦落到人人喊打，并且至今仍未翻身。

一个行业，为何会如此“冰火两重天”呢？说到底，还是与风险控制脱不了干系。

在行情好的时候，无论是钢厂还是钢贸商，赚钱的速度快得堪比印钞机；但行情一旦进入寒冬，往往会持续好几年，带给行业的，便是漫长而痛苦的等待，对那些在年景好的时候飘飘然，没有做好风险控制的企业，乃至整个细分行业而言，此时等待在前方的，必然是万劫不复的深渊。

熟悉钢铁贸易的都知道，这一行需要较高的入行门槛，可不是街角开个烟纸店那么简单：像钢铁这样的大宗商品，销量都是百吨、千吨起的，要实现正常的经营流转，不但要打通上下游间的关系，而且至少需要货值的3-4倍资金的支持。 既要做好上游钢厂和下游钢铁用户的桥梁纽带，同时又要和银行保持良好的关系，以便拿到合理成本的资金。 下面这张图就将这种关系一览无余：

从这张图上可以看出：银行，钢贸商，钢厂签三方协议，银行放钱给钢厂，钢厂产出的钢材所有权始终在银行手上，钢贸商先行支付20%的保证金与钢厂贷款利息，而钢贸商找到销路后，将待售货物的货款转给银行，银行给存储货物的仓库下达相对应吨数的指令，发出货物。

1.野心膨胀

钢贸商的成功并不是偶然，而是来源于其自身独创的两大法宝：“前店后库，入驻钢市”与“联保和担保模式”。 其实这两者合一，才是他们的秘诀。 然而这种模式，成就了贸易商，却也在风险来临时，像火烧连营一样，令其一损俱损。

由于其经营货物的特殊性，成本高昂，所以这些钢贸商一般将钢材铺面开在由老乡开设的钢市中。 铺面后面就是堆货场，铺面楼上用于生活起居，形成了一个内部结合紧密的商业实体。 如果一家缺少货物或资金，周围的老乡可以互相“串货”（意思就是没现货了先去老乡货场签单赊货，卖出之后，本金归还，利润自有）。 这样很大程度上聚集了资源，降低了资金和现货的门槛，早期的资本原始积累开始完成。

但随着钢铁贸易量上升，上文所述的复杂的流程手续繁杂，效率低下，开始成为了钢贸商的进一步扩张的桎梏。 钢贸商开始准备联合起来：绕开银行监管，自己想办法融资，实现产业和金融的一体化。

老乡们很快自发“合作化”：三户五户联合，形成联保体。 为此服务的担保公司也大量应运而生。 同时，钢贸商还在上海成立了商会，这是一个隐形的超级联保体（入会条件是5000万以上的身家，并在上海拥有房产），连银行也认可其实力和信誉，但也为后面的危机埋下了种子。

最终，银行放松了对实体货物的监管，对钢贸商采取了“重担保，轻质押”的措施，效率大大提高。 大量贷款流入钢贸行业，产业发展如同滚雪球般，越来越大。 连当时的商会会长都自豪地说“我们在银行那里没有一分钱的坏账”。

会长的自豪是有底气的：钢贸商成立了商会，商会给了银行定心丸，银行又成就了钢贸商，于是便又有更多的同乡加入到钢贸行业，这一切都在互惠互利中“良性循环”着。

2.成也杠杆，败也杠杆

好景不长，2008年全球金融海啸的到来，房地产，出口与投资三驾马车都受到阻碍，此时国家出台四万亿的经济刺激计划，要求银行大规模放贷以促进产业发展。 资金需求大而信誉良好的钢贸商成了“香饽饽”，银行为了完成任务，也为了增加业绩，大大简化流程，开足马力向钢贸商放贷，对可能的风险置之不理。

银行的胆子大到什么程度呢？担保的主体钢材市场可以担保的额度可以为注册资本的10倍，这还只是向一家银行贷款，如果数家银行联合授信，最终可以使杠杆放大到100倍左右。想象一下资产价值只有5万的人，如果一夜之间突然获得了500万，第一件事会做什么？

有了钱的钢贸商，不再满足于老老实实从事贸易挣辛苦钱，而是动起了金融的脑筋。他们将贷来的钱用于炒股、炒房、买理财产品，甚至有一些人拿这些钱去买豪车、包总统套房、日日醉生梦死??

好景不长，2010年国家出台房地产调控政策，2011年因前期大量投资而产能野蛮扩张的钢材价格继续下滑，股市也进入了长达数年的熊市，此前春风得意，手握大笔现金的钢贸商，此时欲哭无泪：运营资金链断裂并陷入巨亏。

为了维护资金链安全，有人用信用卡还账，有的企业开始虚假做账，“动用非正常手段”使同一批钢材反复质押多家银行，拆东墙补西墙。 至此钢贸的信贷危机全面爆发。

多米诺效应的口子一开，再关上是不可能的事，“一方有难，八方支援”的互保模式开始变成“火烧连营，一损俱损”的毒药。 上万张信用卡严重透支，同时贷款无法收回形成银行的大量坏账。 商会会长夸下的海口，此刻变成了绝佳的讽刺。

银行“晴天借伞，雨天收伞”的本质也原形毕露：银行开始上演“变脸”大戏，将钢贸公司列入谨慎型企业，对于收回的贷款不再续贷以控制损失，并接连起诉钢贸商以追讨欠款。 有的银行甚至推出了逾期贷款减免方案，以求尽快收回资金。

3.究竟谁才是罪魁祸首？

笔者的答案是，谁都是，谁又都不是。 灾难已经发生，追究罪魁祸首已经没有意义，唯一有意义的是吸取教训，防止重犯错误。

从钢贸商的角度而言，其独创的互保模式大幅降低了资金使用成本，有效提高了周转效率，但因自身条件所限，也有把控不严，无法有效识别“害群之马”的缺点，再加上行情好的时候预期过高，对行业的周期性认识不足，忽视了潜在的风险，所以才“起高楼、宴宾客、最后楼塌了”。

银行也难辞其咎：只看到了钢贸业务带来的巨大利益，而忽视了风险控制。 而当危机来临时又对所有钢贸商“一刀切”，部分资质良好的企业也不予贷款，直接导致整个行业断崖式的落败，到头来银行自己也蒙受了巨大的损失。

还是那句老话：雪崩来时，没有一片雪花是无辜的。 但愿，人类能够从一次又一次的惨案中吸取教训。

农业巨头路易达孚的套保真经

对大宗商品而言，其不但具有很强的周期性，而且短期内的波动率也可以很强，后者意味着商品价格、汇率变化更加剧烈，而相比之下，国内企业多数处于产业链的低端，利润率常常薄如蝉翼，原材料价格和汇率的些微变化，就可能吞噬企业全部利润，碰到大幅度波动，更是可能血本无归——这不是危言耸听，而是有着许多血淋淋的事实，钢贸商的遭遇只是其中的一个片段。

风控不是临场救火，而是未雨绸缪。 钢贸商的惨痛经历，固然与其自身商业模式的缺陷，以及银行为获利不择手段，风险意识薄弱有关，但也与时代的局限性密不可分：在钢贸商的时代，国内的钢材期货市场远没有今天这般完善，使得市场各方缺乏有效的套期保值工具，只能在现货市场的汪洋大海上，做一艘孤单的小船，难以抵挡狂风恶浪的袭击。

和钢材相比，国内农产品的期货市场发展则要成熟得多，也成为检验企业风控能力的绝佳战场：虽然现代农业已经一定程度上摆脱了靠天吃饭的模式，但由于农产品固有的栽培属性，天气的好坏，依然在很大程度上决定了当年的收成，进而左右农产品的价格。 再加上农户获取信息的渠道单一，方法落后，往往市场信息传导至农夫处时，已经成为明日黄花，不但自身蒙受损失，也也加剧了行情的大起大落。 因而如何看待期货市场、是否会利用期货市场，成为风险控制能力强弱的一个重要标志。

同样是角逐中国的农产品加工市场，有些国内企业就是“其兴也勃焉，其亡也忽焉”，而有些外企就能做到稳健经营、基业长青。 路易达孚就是后者的典型。

经历了近160年的新陈代谢，路易达孚已经成为了年销售额高达200多亿美元的大集团，已在50多个国家设立了分公司。 在版图扩张上，路易达孚继承了拿破仑席卷欧洲大陆的霸气，在全球主要的粮食产地和交易集聚地都设立有机构。

在经营范围上，路易达孚的低调作风并不能掩盖其纵横整个农业、食品行业和金融业的野心。 路易达孚集团不仅从事谷物、油料、油脂、饲料、大米、棉花、天然及人造纤维等农业项目，而且涉及肉食、食糖、咖啡等各种食品制造。 同时，它还把触角伸到了大宗商品国际贸易（电力、天然气、石油及石油产品）和金融业（各类债券和银行业经营）当中。

路易达孚之所以能横扫天下，固然首先得益于其经营策略，也与风险控制脱不了干系：可谓有史以来对风控要求最严格的公司之一，风险管理也是其最核心的竞争力之一。 而价格风险管理就离不开期货工具，因此，期货已然成为路易达孚商业模式的组成部分。

1.原则风控>利润

在期货操作上，路易达孚完全按照“头寸相同、方向相反”的原则严格进行100%套保，不考虑行情趋势的影响，这样做固然可能损失一些利润，但也将风险控制在了最低水平。

以路易达孚油厂采购大豆为例：

采购前，交易员会考虑国内大豆压榨是否盈利，压榨利润=国内销售的豆粕收益+豆油收益-大豆采购价格（升贴水+芝加哥交易市场价格）-其他压榨成本。 如果能实现利润，油厂就可以进行采购，反之则不采购。 2016年11月16日南美3月船期的贴水是120H（H指3月，单位：美分/蒲式耳），国内豆粕豆油4～5月基差都在80元，计算得出压榨毛利在30元左右，此时就可以锁定现有利润并决定采购了。

现在大豆都是双边周期，如果没有期货市场，像以前传统的操作模式，风险巨大。 因此，行业已普遍在采购时锁定利润，风险管理的能力可以说达到国际水平了。

经常有人说，如果看涨，为什么要今天去卖，而不是明天去卖呢？反过来，如果是看跌，那么今天不买，明天去买不是更便宜吗？这样的疑问，恰恰反映了其没有理解套保的精髓，而是用分析趋势替代了套保，用主观代替了客观。

在路易达孚看来，分析趋势和套保是矛盾的，有趋势的话，就掺杂了个人对套保的理解。 在路易达孚，套期保值最主要的实现手段就是基差交易，基差交易和趋势是没有关系的。

值得注意的是，虽然实施了100%的套保，但路易达孚认为，套保并不意味着把风险降到零，而是仍要承担风险的，只不过对风险的掌控能力更强了。 利用期货市场之后，企业就有把握降低风险。

除了套保之外，客户也是一种风控，因为违约就意味着套保失败。 路易达孚对客户要评估盈利、背景、母公司，对客户风险评估贯穿在每个环节中。 对每个品种头寸风险每日评估，头寸报表每日全球集中，即每天通过报表管理品种，某个产品超过限度时就要降下来。 每个客户都有限额，不超过限额怎么做都行，超限额再审批。 对期货公司也要评估，不能只和一家期货公司做生意。

2.路易达孚，国内企业为何学不来？

路易达孚的套保经验固然令人叹为观止，但值得思考的是，中国的企业能做到这样么？

首先，国内的很多企业都对自身判断趋势的能力过于自信，认为自己搞现货搞了几十年，对项目判断总体来说还是比较准的。 但路易达孚却认为，长期来看，每年能做到5%的利润就很好了，如果能达到8%就是暴利。 但一些企业却看不上，甚至有18%、28%的盈利他们还要想一想。 最后一旦看错趋势，最后的结果可能就是亏了18%、28%甚至更多。

其次，国内企业在运用期货时会受到更多局限——特_是民营企业。 一方面，对民营企业来说，如果要做套保，就意味着资金方面可能会受到掣肘；另一方面，路易达孚锁定利润的时候，不仅仅是锁住上下游商品价格，甚至连外汇都要锁定，而对于民营企业，在没有足够资源保障的情况下，很难同时兼顾各方。

第三，很多企业不满足于套保的那点利润，想追求更高的回报率，很难抵挡诱惑，像路易达孚一样做到严格100%套保。 当追求高回报率的时候，企业所面临的，也只能是承担更大风险。

中国企业的觉醒

上面这三点原因，已经成为中国企业进一步做大的重要掣肘。 随着中国企业进一步走出去，为了在业务和管理上提升自身的实力，在复杂多变的国际环境中灵活应变，在大宗商品这个古老而又弥久历新的行业中屹立不倒，越来越多的企业由粗放快速的扩张向精耕细作的管理转变，其中企业风险管理，正在成为许多我们耳熟能详的著名公司能够稳定经营，不断做强的重要法宝。

然而风控知易行难：正如路易达孚那样，一套完整有效的风险管理方法论和体系，贯穿于企业的各个部门和流程，如新业务的扩张，业务谈判，执行层面的物流、单证流和资金流的匹配和控制，价格风险控制等等，每个版块和环节无不体现了成功企业的管理智慧和严谨治理体系。

相比之下，许多中国企业由于起步晚，底子薄，依然困于经验和人才缺乏、方法未能体系化、学习与交流的渠道不通畅等、同时难以得到行业巨头和大咖分享的成功经验，因而在风控方面，“学费”交了不少，却依然难以为己所用。

期货入门学习哪些知识？看哪些书籍？

1、《期货大作手风云录-初入期海》

期货大作手风云录是瑞林嘉驰对冲基金的基金经理、北京逍遥投资工作室创始人刘强(笔名逍遥刘强)的遗作。 全书讲述了主人公逍遥初入期货市场的投资、学习经历，以及他作为一个期市菜鸟在交易中成长、修炼的心路历程。

2、《股票大作手回忆录》

投机之王-杰西·利弗莫尔这位所有时代最富传奇色彩、令人炫目和最受尊敬的金融市场投机者之一的传记，这部关于股票和期货市场的经典著作过去、现在、将来都将令广大投资人、交易者爱不释手。

3、《海龟交易法则》

主要讲述的是海龟所用的交易系统是一个完整的交易系统。 这是我们取得成功的一个主要因素。 我们的系统使我们更容易地进行一致性的、成功的交易，因为它没有给交易员的判断力留下重要的决策任务。

4、《日本蜡烛图技术》

蜡烛图技术是根据一系列蜡烛线组合而成的不同趋势形态，针对这些形态分析得出相关结论的数据，以此数据来预测行情未来走势。 利用蜡烛图技术来分析证券市场中所谓牛市还是熊市。 还可看出市场是否发出最佳入场和出场的时期，准确的把握市场动脉。

5、《趋势交易法》

趋势交易法是鹿希武老师经过15年的研究，总结出的一套非常系统的专业交易方法。 书中对趋势的概念进行了科学的定义，通过大量实例，详细分解，使读者可以非常清晰地理解如何跟随趋势交易。

同时还对K线和波浪理论提出了新的观点，对传统的错误理念进行了分析和讲解，对广大投资人员来说具有较高的参考及借鉴意义。

6、《从零开始炒期货》

作者将近10年来在实际操作中总结提炼的交易方法进行了归纳。 《从零开始学炒期货》首先讲解期货的基础知识、期货行情分析软件、期市分析技术，然后讲解期货投资中的各种技术分析方法。

如k线、趋势线、趋势通道、均线及各种技术指标，接着讲解上海期货交易所各交易品种应用实战、大连商品交易所各交易品种应用实战、郑州商品交易所各交易品种应用实战、股指期货应用实战，最后讲解期货交易的理念和技巧、实战炒期货。

7、《趋势交易大师》

这本《趋势交易大师--工具策略方法(第2版)》(作者戴若·顾比)分为四大部分。 这些都是经过实践证明的成功方法，而且易于理解和应用。

戴若·顾比展示了如何将这些方法成功地应用到沪深股市当中。 其中包括倒数线和顾比复合移动平均线的全新的应用，以及在设定保护资产和利润止损条件上的一些极为实用的方法。

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