北京时间3月16日下午16时，LME镍恢复交易，但由于LME系统问题，镍跌幅超过设定涨跌限制的5%。分析人士认为，从LME镍的开盘表现来看，挤压事件的风险正在逐渐释放。此外，LME镍价对国内外现货市场的指导性也在下降。在国内市场表现稳定的情况下，有可能进一步回归国内现货报价。

期货日报讯北京时间今天下午16时，LME镍恢复交易，但由于LME系统问题，镍跌幅超过设定涨跌限制的5%。随后，LME表示，已暂停镍电子交易，调查跌幅上限可能存在的技术问题，并将尽快更新；跌停线下少量镍交易将被取消。

对此，光大期货有色金属分析师展大鹏表示，LME镍开盘时跌停，由于交易所技术原因，价格再次跌停。从LME镍的开盘表现来看，挤压事件的风险正在逐渐释放。此外，LME镍价格对国内外现货市场的指导正在下降。在国内市场表现稳定的情况下，有可能进一步回归国内现货报价。

北京时间昨日凌晨，LME宣布暂停交易的镍合约将于3月16日16:00恢复交易。同时，LME将对所有基本金属品种设置日价格限制。除镍合约价格波动限制不低于5%外，其他基本金属品种价格波动限制为15%。

根据内外价格的联动，从国内沪镍报价来看，LME镍价合理位置在3.5万美元/吨左右，即如果LME镍价回归正常水平，有可能连续跌停(按5%计算)，投资者应合理投资。对于内外反套的投资者来说，在事件平息前，由于内外市场波动和交易的差异，在流动性不足的情况下不应轻易干预。展大鹏说。

据国泰君安期货分析，随着LME镍交易的重启，内外价格有较大的回报概率。回报方式有望通过外部市场逐步回调和内部市场小幅走强来完成，但价格回报预计需要很长时间。预计SHFE镍价将高于20万元/吨，LME镍价将高于3万美元/吨。LME镍交易恢复后，国内外镍价波动可能进一步放大。后续，我们将继续关注LME仓单注册、LME镍仓集中度和俄乌制裁对镍价的影响。

国投安信副总经理杨晓武认为，伦镍开盘报跌停，成交量很小，5%的跌停限制了市场流动性。目前不能说LME定价机制失灵，仅仅根据最近一周的情况做出这个判断是不客观的。伦镍早期的价格有一定的现实基础，既有制度规则漏洞，也有金融力量的推动。然而，以这种非常暴力的方式上涨，以前在市场上从未见过。如果与俄乌局势有关，工业鳄鱼和金融鳄鱼互相掐，LME不承认这段时间的交易，也有一定的依据。

对于工业套期保值，杨晓武建议，在中国工业资本与全球金融资本进行交易之前，我们应该清楚地分析和点和对方的优缺点有一个清晰的分析和理解。中小型投资者应认识到商品的金融属性，并在大波动下合理操作。

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